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Ingenico accélère sa transformation : acquisition de Bambora. Trading Update S1 2017.

Ingenico Group, (Euronext : FR0000125346 - ING), leader mondial des solutions de paiement intégrées, annonce aujourd’hui l’acquisition, auprès de Nordic Capital, de Bambora, société à forte croissance spécialisée dans les services de paiement, pour un montant total de 1,5 milliard d’euros. L’opération sera intégralement financée par la trésorerie existante du Groupe et des financements bancaires. Le ratio d’endettement restera inférieur à 3x l’EBITDA, laissant ainsi à Ingenico la flexibilité nécessaire pour réaliser des opérations de croissance externe dans l’avenir.

  • Etape majeure dans l’exécution de la stratégie d’Ingenico
    • Amélioration de son offre « Full-Service » grâce au développement de sa propre capacité d’acquisition de transactions, en complément des partenariats existants
    • Renforcement sur le marché en croissance des solutions end-to-end destinées aux petits et moyens commerçants en Europe
    • Expansion géographique sur les segments online et in-store
  • Impacts opérationnels et financiers relutifs dès 2018
    • Accélération de la croissance organique de 1 à 2% par an
    • Impact relutif sur le bénéfice par action de c.5% en 2018 (avant synergies et PPA)
    • 30 millions d’euros de synergies en année pleine devraient être réalisées d’ici 3 ans entraînant une relution de c.13% sur le bénéfice par action

Basée à Stockholm, Bambora emploie plus de 700 personnes à travers l’Europe, l’Amérique du Nord et l’Australie. La société propose une offre « one-stop shop » adressant le marché des grandes entreprises mais également celui des petits et moyens commerçants. Bambora fournit des services in-store, mobile et online via des solutions de paiement end-to-end à plus de 110 000 commerçants et grandes entreprises à travers le monde. Ses offres reposent sur une plateforme d’acquisition de transactions et une approche centrée sur le client. Cette dernière s’articule autour d’une expertise « Full-Service » et de services à valeur ajoutée tels que le boarding digital des nouveaux clients ou encore l’analyse de données. Bambora, dont les revenus sont à plus de 90% récurrents, a réalisé en 2016 un chiffre d’affaires brut de 202 millions d’euros. Au cours des deux prochaines années, le chiffre d’affaires brut et l’EBITDA devraient croître de plus de 20% et 30% respectivement.

Cette acquisition marque une étape majeure dans l’exécution de la stratégie d’Ingenico vers les services de paiement, en intégrant une approche disruptive, et :

  • enrichit son offre centrée autour du commerçant au travers de compétences technologiques complémentaires,
  • ajoute à la Business Unit Retail un accès direct dédié aux petits et moyens commerçants,
  • accélère le développement des clients grandes entreprises grâce à une offre end-to-end intégrant l’acquisition des transactions online en Europe et des fonctionnalités avancées pour les sociétés cross-border à l’échelle mondiale,
  • apporte une offre duplicable géographiquement grâce à la complémentarité des deux sociétés et accroît l’exposition online et in-store dans les pays nordiques, l’Amérique du Nord ou encore l’Australie via de nouvelles Gateways,
  • étend la présence du Groupe en Australie grâce à des offres de services et de gestion dédiées aux parcs de terminaux.

Anticipant les évolutions du commerce de demain, Ingenico Group poursuit depuis plusieurs années une stratégie visant à élargir son offre vers les services de paiement intégrés. L’acquisition de Bambora est une étape majeure dans notre plan stratégique, permettant de proposer des solutions omnicanal et une offre client plus intégrée. Couplé aux investissements réalisés sur nos plateformes et le développement de nouvelles fonctionnalités, Bambora permettra d’améliorer notre approche centrée sur le commerçant et de renforcer notre positionnement sur les marchés online et in-store. Cette opération sera relutive sur le profil de croissance du Groupe et sera créatrice de valeur pour nos actionnaires, nos clients et nos employés. En parallèle, notre performance du premier semestre nous permet de confirmer nos objectifs 2017. » a déclaré Philippe Lazare, Président-directeur général d’Ingenico Group.

Grâce à nos solutions de paiement one-stop shop, nos capacités d’acquisition de transactions cross-border et notre approche digitale construite autour de nos clients, Bambora s’inscrit parfaitement dans la stratégie d’Ingenico d’adresser les évolutions du marché et de se concentrer sur les besoins des commerçants. Le rapprochement de nos solutions end-to-end duplicables avec les compétences d’Ingenico sera créateur de valeur pour nos clients et contribuera à améliorer leurs performances. Je suis fier de pouvoir poursuivre notre développement aux côtés d’Ingenico et de participer au processus d’intégration de Bambora afin d’offrir une expérience unique à nos clients. » a déclaré Johan Tjärnberg, Directeur général de Bambora.

Bambora est un excellent exemple de société entrepreneuriale fondée sur l’innovation, représentative de ces licornes suédoises s’appuyant sur un fort savoir-faire technologique local pour créer un acteur du numérique d’envergure mondiale. Bambora a forgé sa vision sur une compréhension approfondie du marché et son équipe de management que je souhaiterais remercier pour son implication et son travail. Avec Ingenico comme nouvel actionnaire, Bambora sera en mesure de développer plus encore sa plateforme technologique ainsi que ses équipes au sein du groupe Ingenico, ce qui lui permettra d’accélérer sa croissance. », a déclaré Fredrik Näslund, partner, NC Advisory AB, conseil de Nordic Capital funds.

Le management de Bambora réinvestira une part importante de ses gains en actions Ingenico et sera impliqué dans le développement de Bambora au sein du Groupe.

La transaction devrait être finalisée d’ici la fin de l’année, sous réserve d’approbation des autorités de réglementation et de concurrence compétentes, ainsi qu’après consultation des instances représentatives du personnel.

Résultats semestriels conformes avec les objectifs 2017

  • Chiffre d’affaires de 1 222 millions d’euros
    • +5% en données comparables1
    • +8% en données publiées
  • Solide performance dans la plupart des régions
    • Retour en croissance organique positive en Amérique du Nord au T2
    • Hors Brésil, croissance organique1 de +6% au premier semestre 2017
  • Poursuite de la dynamique d’ePayments
  • EBITDA2 : 244 millions d’euros représentant 20% du chiffre d’affaires
  • Objectifs 2017 confirmés :
    • Croissance organique1 de l’ordre de 7%
    • Marge d’EBITDA2 légèrement supérieure à celle de 2016 (20,6%)

Chiffres clés3

Performance du premier semestre

Au cours du premier semestre 2017, le Groupe a réalisé un chiffre d’affaires de 1 222 millions d’euros, en hausse de 8% en données publiées, intégrant un effet de change positif de 12 millions d’euros. Le Groupe a enregistré un chiffre d’affaires de 832 millions d’euros pour l’activité des Terminaux de paiement et 390 millions d’euros pour celle des Services de paiement.

En données comparables1, la croissance du chiffre d’affaires s’établit à 5% par rapport au premier semestre 2016, avec une croissance de +3% pour les Terminaux de paiement et +11% pour les Services de paiement.

Notre nouvelle organisation est maintenant effective. Au premier semestre 2017, le chiffre d’affaires de la Business Unit Retail s’élève à 516 millions d’euros, en hausse de 5% en données publiées. En données comparables, la croissance du chiffre d’affaires est de 3%, tirée par la performance d’ePayments mais impactée par les renouvellements de parcs de terminaux ayant eu lieu en Europe en 2016.

La Business Unit Banques & Acquéreurs a enregistré un chiffre d’affaires de 706 millions d’euros, en hausse de 10% en données publiées et intégrant un effet de change positif de 12 millions d’euros. En données comparables, le chiffre d’affaires est en augmentation de 7%, porté par une forte demande en Europe et en Asie, et ce, malgré le manque de dynamisme observé au Brésil relatif aux incertitudes macroéconomiques.

Une marge brute en progression de 4%

Au premier semestre 2017, la marge brute ajustée atteint 512 millions d’euros, soit 41,9% du chiffre d’affaires. Retraitée de la Chine la marge brute ajustée représente 43,7% du chiffre d’affaires, en augmentation de 10 points de base par rapport au premier semestre 2016 pro forma retraité.

La marge de l’activité Terminaux de paiement a progressé de 5% à 385 millions d’euros, représentant un taux de marge de 46,3%, en léger retrait suite à un mix géographique moins favorable qu’au premier semestre 2016 ainsi qu’à des pénuries en Chine sur certains composants.

En parallèle, le taux de marge brute de l’activité Services de paiement a reculé de 290 points de base à 32,4% du chiffre d’affaires, suite aux investissements réalisés sur nos plateformes et à l’évolution de nos mix géographiques et clients.

Des charges opérationnelles contenues

Au premier semestre 2017, les charges opérationnelles ajustées s’établissent à 291 millions d’euros, soit 23,8% du chiffre d’affaires contre 25,1% au premier semestre 2016. Comme indiqué en février dernier, les investissements dans nos plateformes se réduisent progressivement au fur et à mesure de l’atteinte de nos objectifs de développement.

Marge d’EBITDA et résultat opérationnel

L’EBITDA s’établit à 244 millions d’euros au premier semestre 2017, soit une marge de 20,0% à comparer à 21,5% au premier semestre 2016. Nous restons confiants dans notre objectif annuel de marge d’EBITDA, grâce à un second semestre 2017 qui bénéficiera d’un meilleur mix géographique et d’optimisations opérationnelles.

Après la prise en compte des charges relatives à l’allocation de prix d’acquisition et des autres produits et charges opérationnels, le résultat opérationnel s’établit à 191 millions d’euros contre 184 millions d’euros au premier semestre 2016. La marge opérationnelle représente 15,7% du chiffre d’affaires contre 16,2% en 2016.

Comme indiqué en février dernier, notre nouvelle organisation nous permettra d’optimiser notre modèle opérationnel grâce à une meilleure efficacité industrielle et allocation des dépenses R&D, au partage de modules entre nos différentes plateformes ou encore à l’optimisation de nos coûts par effet d’échelle.

Dans ce cadre, nous avons mis en place un plan d’excellence opérationnelle avec la participation et l’engagement de tous nos managers locaux. Nous prévoyons de réaliser entre 20 et 25 millions d’euros d’efficacité sur notre base de coûts en année pleine grâce à un plan d’amélioration continue et à une meilleure efficacité dans la gestion de nos achats. Ce plan d’excellence opérationnelle s’inscrira dans la durée.

Free cash-flow

Au cours du premier semestre 2017, les opérations d’Ingenico Group ont généré un free cash-flow de 69 millions d’euros, en croissance de 8% par rapport au premier semestre 2016, soit un ratio de FCF/EBITDA de 28,1%, en augmentation de 190 points de base. Cette amélioration provient notamment d’un montant d’impôts décaissé plus faible que l’année dernière suite à l’évolution du mix géographique. En parallèle, le Groupe a poursuivi ses investissements avec des CAPEX représentant 38 millions d’euros.

Perspectives

Ingenico Group confirme ses objectifs 2017 :

  • une croissance organique de l’ordre de 7%,
  • une marge d’EBITDA légèrement supérieure à celle de 2016 (20,6%).

Conférence téléphonique

L’annonce sera commentée lors de la conférence téléphonique du Groupe qui aura lieu le 20 juillet 2017 à 8h30 (Paris). Elle sera accessible en composant l’un des numéros suivants : +33 (0)1 70 99 32 08 (depuis la France), +1 646 851 2407 (pour les Etats-Unis) et +44 (0)20 7162 0077 (pour l’international) avec le numéro de conférence : 962556. Téléchargez la présentation.

 

Le présent document contient des données de nature prospective. Les tendances et objectifs indiqués dans le présent document sont fondés sur des données, hypothèses et estimations, considérées comme raisonnables par Ingenico Group. Ces données, hypothèses et estimations, sont susceptibles d’évoluer ou d’être modifiées en raison des incertitudes liées notamment aux résultats d'Ingenico Group et de ses filiales. Ces données de nature prospective ne constituent en aucun cas une garantie de performance future, présentent des risques et des incertitudes décrits dans le document de référence et les résultats réels sont susceptibles d'être substantiellement différents de ceux figurant dans ces données de nature prospective. Ingenico Group ne prend donc pas d’engagement ferme sur la réalisation des objectifs figurant dans le présent document. Ingenico Group et ses filiales, dirigeants, représentants, employés et conseils respectifs n'acceptent aucune responsabilité de quelque nature que ce soit au titre de ces informations prospectives.

A propos d’Ingenico Group

Avec son offre de solutions de paiement sécurisées sur l’ensemble des canaux de vente, Ingenico Group (Euronext: FR0000125346 - ING), leader mondial des solutions de paiement intégrées, accompagne les évolutions du commerce de demain. S’appuyant sur le plus large réseau d’acceptance dans le monde, nos solutions s’adaptent à la fois aux exigences locales et aux ambitions internationales de nos clients. Ingenico Group est le partenaire de confiance des institutions financières et des marchands, des petits commerçants aux enseignes référentes de la grande distribution. En nous confiant la gestion de leurs activités de paiement, nos clients peuvent se concentrer sur leur métier et tenir leur promesse de marque.

A propos de Bambora

Bambora accompagne les sociétés dans leur croissance. Avec une gamme de produits de paiements adaptée, il est facile de suivre les transactions journalières qu’elles soient online, in-store ou in-app. Fondée en 2015, Bambora est un groupe de sociétés complémentaires disposant d’une expérience significative dans l’industrie du paiement. La société dispose aujourd’hui d’une présence internationale, avec plus de 700 collaborateurs, des clients dans 70 marchés et 300 partenaires commerciaux. Bambora traite aujourd’hui 55 milliards d’euros de transactions par an.

En savoir plus sur www.bambora.com

A propos de Nordic Capital

Nordic Capital est un investisseur en capital privé, leader dans les pays nordiques avec pour engagement de créer des sociétés plus fortes et pérennes par l’amélioration opérationnelle et la croissance transformante. Nordic Capital se concentre sur des régions et des secteurs spécifiques où il dispose d’une forte expérience et d’un track-record prouvé. Les secteurs clés sont la santé, la technologie et les paiements, les services financiers, les biens et services industriels, et les biens de consommation et la distribution. Les régions principales sont la Scandinavie et le nord de l’Europe. Le secteur de la santé est couvert mondialement. Depuis sa création en 1989, Nordic Capital a investi 11 milliards d’euros au travers de huit fonds. Nordic Capital Funds est basé à Jersey et est conseillé par six sociétés de conseil qui sont basées en Suède, Danemark, Finlande, Norvège, Allemagne et Royaume-Uni.

En savoir plus sur www.nordiccapital.com

 

 


[1] A périmètre et change constants
[2] EBITDA est une notion extra-comptable représentant le résultat opérationnel courant avant amortissements, dépréciations et provisions, et coût des actions distribuées au personnel et aux mandataires sociaux.
[3] Résultats préliminaires non audités pour la période se terminant au 30 juin 2017. Les procédures d’examen limité sur les comptes semestriels ont été effectuées. Le rapport d’examen limité sera émis après vérification du rapport semestriel d’activité

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